結束了2016有不銹鋼水管庫存就能賺錢的一年，2017年的一季度已經過去一半，但傳統的節后開門紅似乎并沒有到來，受供需基本面偏弱以及節后電子盤震蕩向上走勢的雙向矛盾，市場對于后期冷軋價格的運行并不明朗，后期冷軋價格將如何走勢筆者將結合商家的觀點以及自身的調研做簡要的分析。

　　供需矛盾凸顯

　　根據統計的庫存數據來看，節后冷軋庫存增長明顯，節后第一周鋼廠庫存量為58.91萬噸，較節前增加10.72萬噸，增幅達到18.2%;截止10日社會庫存統計量為115.17萬噸，較節前增加10.36萬噸，且還有繼續增加的趨勢。

　　筆者認為除了習慣性節后庫存增加的原因，16年四季度價格大漲之際，鋼廠延遲發貨至假期前后也是節后庫存增加的重要因素;市場商家紛紛表示庫存壓力大，上海某大戶和筆者反饋，17年節后庫存基本已經達到歷年之，因此去庫存是目前主要的任務。除了大量的資源供應之外，節后需求釋放緩慢，而震蕩走高的盤面、高位的現貨價格使得貿易商出貨困難。

　　資金面緊張

大部分冷軋貿易商反饋當前資金壓力較大，而形成目前局勢的主要原因在于：年前1和2月份的鋼廠訂貨間隔較短，再加上隨后又馬上到來的春節假期，商家資金回籠不完全，而目前即將面臨的3月份訂貨(上周已有鋼廠讓貿易商報3月份訂貨計劃)，使得貿易商的資金壓力“更上一層樓”。

　　談鋼廠訂單情況

　　根據筆者鋼廠調研的結果來看，雖然17年的品種鋼訂單沒有16年四季度火爆，但目前仍比正常的訂單量有所增加;另悉，據鋼廠反饋，由于之前一直存在的超接訂單，勢必會累計到下個月生產，因此預計四月份之前的鋼廠訂單并不存在壓力，短期內鋼廠對于冷軋行情仍樂觀。結合鋼廠訂單方面的情況，預計3月份各大鋼廠期貨政策不會下跌，主流為平盤。

　　談下游生產淡季

　　根據傳統的下游生產淡季并結合筆者從代表性終端調研的結果來看，五到八月份將是2017年汽車和家電企業的生產淡季，而這也意味著鋼廠四月份出五月份價格政策的時候，當期鋼廠直供訂單或將存在一個明顯的下滑，從而直接導致市場流通資源的增加。筆者認為，若五月份市場供應如筆者預判，且在沒有需求大力支撐的情況下，價格會將出現回調。

　　結論

　　綜合以上的各方面因素以及各時間節點，筆者認為：雖然當前的資金與庫存壓力是商家出貨的目的;但前期拖延交貨使得目前市場仍有獲利盤或微利盤資源，以及受目前電子盤、鋼坯上漲的支撐;再結合后期的重點下游的生產淡季，因此筆者認為2和3月份是出貨的佳時機。但2月份作為節后的第一個月，較大的庫存壓力和資金壓力使得貿易商不敢貿然漲價迎接開門紅，因此筆者預判3月份或將是上半年冷軋的高點。